Недвижимость и золото
Наш сайт для тех людей, кто задумывается о способах сохранения и приумножения своего капитала. Причем с акцентом на сохранение. Почему мы выбрали в качестве темы для обсуждения столь разные инвестиционные направления, как недвижимость и золото? Именно потому, что они очень разные.
Одной из фундаментальных проблем инвестирования является минимизация риска инвестиционного портфеля при сохранении приемлемой доходности. Если рассмотреть динамику цен на московскую недвижимость и на золото в отдельности (смотрите первые четыре графика), можно видеть, что оба этих актива показали существенный рост за анализируемый период (2003-2010 гг.). Это касается как рублевых, так и долларовых цен на недвижимость и золото. Тем не менее, и в одном и в другом случае цены сильно колебались от года к году и бывали годы, когда цена того или иного актива показывала отрицательную динамику.
Для понимания зависимости между ценами на московскую недвижимость и ценами на золото необходимо представить динамику этих цен на одном графике и в едином масштабе. Для этого мы пересчитали цены на эти активы в относительные величины. При этом за единицу во всех случаях мы принимали цену актива на январь 2003 года. Результаты такой обработки и наложения графиков изменения цен представлены на пятом и шестом рисунках (для долларовых и рублевых цен, соответственно).
Можно видеть, что изменение цен на золото и на московскую недвижимость с января 2003 по январь 2010 года было примерно одинаковым, но пути их движения к цене января 2010 года сильно отличались. При этом, практически всегда рост цен на недвижимость сопровождался падением цены на золото, и наоборот.
Такое поведение активов делает привлекательным объединение их в портфель для снижения рисков и уменьшения ценовых колебаний. На седьмом и восьмом рисунках представлена динамика цены такого портфеля, составленного из недвижимости и золота в соотношении 1:1. И долларовые и рублевые цены портфеля, естественно, лежат в области между кривыми цен отдельных активов. Это не удивительно. Примечательно другое: колебания цен и участки с отрицательной доходностью резко сокращаются. Особенно хорошо это видно при анализе рублевых цен на анализируемый портфель. Практически единственный серьезный выброс цены на его графике связан с девальвацией рубля в конце 2008 – начале 2009 года. В остальном имеет место более или менее равномерный рост стоимости портфеля, без серьезны откатов.
Природа столь различной динамики цен на недвижимость и золото заключается в том, что недвижимость является рисковым инвестиционным активом, который бурно растет в цене во время экономического благополучия в стране. А золото, напротив, является активом защитным, в который инвесторы уходят при появлении признаков экономической нестабильности или даже кризиса. Таким образом, в период экономического роста привлекательность золота и, соответственно, спрос на него снижается, а привлекательность недвижимости и спрос на нее растет. Вот только трудно предсказать, когда именно случится переход от одной тенденции к другой. Поэтому портфель из недвижимости и золота является достаточно надежным инструментом обеспечения долгосрочного роста инвестированных средств при приемлемом уровне риска.